一、宏觀經濟新聞

1、北京時間8月7日晚間，歐洲央行(ECB)公布了利率決議，宣布維持基準利率在0.15%紀錄低位不變。盡管此前公布的數據顯示，歐元區目前的通貨緊縮風險仍然存在，并且歐元區火車頭德國的經濟衰退也較為明顯，但歐洲央行的官員們都在等待著此前6月新政的政策效果顯現，這通常要花上幾個月的時間。具體來看，歐洲央行將基準利率維持在0.15%的紀錄低位不變，同時將銀行隔夜存款利率維持在-0.1%的水平。

2、 7月中國官方非制造業PMI 54.2 創6個月新低，樓市降溫牽連建筑業。服務業PMI為53.2，較上月回落，其中航空運輸業、裝卸搬運及倉儲業、鐵路運輸業、生態保護環境治理及公共設施管理業、租賃及商務服務業商務活動指數位于60以上，企業業務總量增長較快。居民服務及修理業、零售業、餐飲業、房地產業商務活動指數位于50臨界點以下，企業業務總量減少。

3、美國8月Markit制造業PMI初值58.0，預期55.7，前值55.8。本次數據值為58.0，較7月創下的3個月低點大幅攀升，創下逾4年來*高值，顯示美國制造業部門情況良好，所有分項指數較7月全部升高，新增出口創下3年來*快增速，就業增長加速至2013年3月*強。

4、歐元區8月制造業及服務業活動雙雙減速，顯示出在低通脹及與俄羅斯緊張關系的雙重影響下，歐元區經濟持續疲軟。歐元區8月制造業PMI初值50.8，創13個月來新低，預期51.3，前值51.8。歐元區8月服務業PMI初值53.5，預期53.7，前值54.2。

二、天然橡膠市場行情走勢分析      

根據電纜網監測數據表明：本月國內天然橡膠現貨價格出現大幅下跌，整體呈現弱勢震蕩走勢。天膠市場月初均價維持在14030元/噸左右，月末下跌至13450元/噸左右，下跌幅度為4.13%。本月天膠商家出貨比較遲緩，天然橡膠市場氛圍清淡，交易情況不甚理想，交易氛圍較上月有下跌之勢。

 國內天然橡膠價格下跌的原因分析如下：

宏觀方面，本月初，歐洲央行公布了利率決議，宣布維持基準利率在0.15%紀錄低位不變。歐元區目前的通貨緊縮風險仍然存在，并且歐元區火車頭德國的經濟衰退也較為明顯；國內方面，匯豐中國服務業7月PMI降至50.0%，跌至自2005年11月有記錄以來的新低。月末，中國8月官方制造業采購經理人指數(PMI)料自7月的27個月高位回落至51.2，經濟復蘇基礎仍不牢固，未來政策支持舉措仍不可或缺。目前，天膠價格暫無上漲因素支撐，天膠基本面出現下跌。

市場方面，上海地區天然橡膠市場，云南13年國營全乳膠市場報價在13200元/噸左右，下跌800元/噸；海南13年國營全乳膠市場報價在13100元/噸左右，下跌700元/噸元/噸；云南標二市場報價在11700元/噸左右，下跌800元/噸。

庫存方面，截至 8月底，上期所天然橡膠總庫存較上周增加2737至151784噸。這表明庫存的變化趨勢又有了新變化。同時不得不忽視橡膠近月合約的龐大庫存和近期現貨消費不暢，需求商基于目前國內高庫存選擇低價等待貨源流進市場，采購并不積極。

需求方面，截至8月底，山東地區全鋼胎開工率為71.77%，國內輪胎企業半鋼胎開工率為78.17%，受庫存壓力及下游需求疲弱影響部分企業開工下降，本月全鋼胎出廠價格持穩，暫穩調價政策。半鋼胎多采用促銷政策。總體來看，目前天膠下游需求穩定。

后市預測：本網分析初步預測，維持滬膠后市震蕩反復的判斷，國內經濟數據轉好顯示經濟正在企穩，但復蘇仍然脆弱。眼下正值供應旺季，下游需求依然疲弱，輪胎出口面臨“雙反”，且商用車的實際銷量及后市預期的表現均較為糟糕，天膠的供需矛盾恐將隨著時間的推移而進一步加劇，綜合因素來看，滬膠整體料依然維持弱勢。

三、企業報價匯總

四、各地區行情市場動態

天然橡膠：

上海地區天膠市場震蕩調整，云南國營標一膠報價在13300元/噸左右,云南標二膠在12200元/噸左右，泰國3#煙片市場報價在14600元/噸附近（17%稅）；越南3L膠報價在13500元/噸附近（17%稅）。多商談為主，總體成交無明顯變化。

天津地區天膠市場震蕩調整，云南國營標一膠市場報價在13300元/噸左右，云南標二膠市場報價在12300元/噸左右，泰國3#煙片報價13400元/噸左右（不含稅），越南3L膠報價在13200元/噸附近（含稅），主要受滬期連續上漲影響，市場需求一般，總體成交有限。

衡水地區天然橡膠市場震蕩調整，當地云南民營標一報價在13500元/噸左右，云南標二報價在12300元/噸左右，泰國3#煙片報價在13400元/噸（不含稅），越南3L報價在13300元/噸左右（含稅），市場需求一般，總體成交有限。

丁苯橡膠：

上海地區丁苯膠市場弱勢調整，當地齊魯、吉化1502報價在13100元/噸左右，齊魯、蘭化1712報價在12400元/噸左右，貿易商多持觀望心態，市場整體成交一般。

天津地區丁苯膠市場震蕩調整，齊魯、吉化1502市場報價在13000元/噸左右；齊魯、蘭化1712報價在12400元/噸左右，下游廠需求平淡，貿易商多持觀望態度，市場成交無明顯變化。

衡水地區丁苯膠市場震蕩調整，當地齊魯、吉化1502報價在13100元/噸左右，充油1712報價在12500元/噸左右。貿易商對后市謹慎觀望，下游廠家需求清淡，總體成交無明顯變化。

順丁橡膠：

 上海地區順丁膠市場震蕩走低，當地高橋順丁報價在13600元/噸左右，藍德順丁報價在13100元/噸左右,成交多商談確定。受上游丁二烯上漲影響，商家多謹慎看多。

天津地區順丁膠市場報價弱勢下跌，當地燕山、大慶順丁報價在13200元/噸左右，藍德順丁報價在13000元/噸左右,市場整體需求清淡，商家多持觀望態度，整體成交一般。

衡水地區順丁膠市場報價走低, 燕山順丁膠報價在13300元/噸左右，具體成交多商談。貿易商多持觀望態度，市場現貨需求無明顯變化。

五、橡膠庫存

七、下游市場需求狀況

1、7月國內新車產銷數據呈現季節性回落也給膠價帶來短線沖擊。據中汽協公布的數據，7月國內新車產、銷環比均出現下滑，分別下降7.3%和12.3%，降幅較6月有所擴大。與此同時，前7個月的累計增速也在下滑，分別增長9.5%和8.2%，增幅比上年同期下降3和3.8個百分點。8月依然處于消費淡季，從8月上旬的經銷商調研結果來看，銷量并不樂觀。考慮到一旦美國對華輪胎“雙反”結果落地，追溯措施或將迫使輪胎廠補繳稅款。在外部受挫的背景下，內部銷售不景氣也將挫傷輪胎企業在旺季到來前的開工積極性，從而導致原料膠采購節奏放緩。

2、本月，山東地區全鋼胎平均開工率為71.77%，較上周稍降。國內輪胎企業半鋼胎開工率為78.17%，較上周上漲1.77個百分點。受美國對華輪胎發起“雙反”調查影響，輪胎企業受到到較大沖擊，廠商庫存商家庫存壓力明顯加大，繼續下調出廠價，企業銷售壓力不減，整體銷售情況仍舊不容樂觀。  

八、行業大事件：

1、滬膠高開回落 即將面臨方向性選擇

滬膠ru1501周二略高開后回落，全天弱勢盤整，全天*低價15,430，*高價15,670，收盤15,480，全天下下跌0.55%，下跌85點，全天成交手數43.31萬手，持倉24.25萬手，相比前**持倉增倉5,436手。Ru1409合約下跌0.79%，下跌110點，減倉476手，今日近遠期合約價差維持在1,600附近。滬膠指數全天成交手數49.25萬手，全部合約持倉總額36.69萬手，比周一增倉5,342手。

http://material.cableabc.com/rubber/20140806011603.html

2、輪胎企業投資擴產熱潮涌動

我國輪胎產品結構性過剩已存在多年，被視為困擾行業發展的頑疾。但是，眼下這一情況還在持續，且形勢正日益嚴峻。中國化工報記者采訪了解到，就在今年上半年，我國輪胎行業的投資達到頂峰，大批輪胎企業都在投資擴產，同時還有10多家新企業涌入這一行業。待這些項目完成后，我國輪胎產能過剩將更加明顯。

http://material.cableabc.com/rubber/20140807010389.html

3、多方抵抗積極 滬膠入秋需謹慎

天然橡膠現貨方面，云南民營全乳膠市場報價在13800 /噸左右，民營標一市場報價在12300元/噸左右，民營標二報價在11900元/噸左右，報盤持穩，需實單商談。外盤價格，RSS3-1990美元/噸CFR中國8/9月、STR20-1700美元/噸CFR中國8/9月、SMR20-1700美元/噸CFR中國8/9月、SIR20-1630美元/噸CFR中國8/9月，報價持穩。青島保稅區價格RSS3-1970美元/噸、 SMR20-1660美元/噸、STR20-1660美元/噸、SIR20-1640美元/噸。上海期貨交易所倉單8月7日較上一日減少40噸，總計130050噸。

4、輪胎行業投資或將現拐點

據媒體報道，就目前輪胎行業運行環境而言，可預計下半年其產量及出口量將繼續增長，但價格還將走低，行業盈利水準將繼續下降，投資出現拐點。下半年，輪胎行業生產和銷售量將繼續增長，但增幅將回到個位數。中國汽車保有量超過1億輛，2014年，汽車工業增長保持較高水準，決定下半年內需輪胎將維持一定幅度增長。上半年中國GDP探底7.0%左右，下半年政府會采取適當政策刺激經濟發展。

5、IRCo：望其成員國在下半年建立橡膠庫存

據外媒8月7日消息，泰國媒體Prachachat Turakij周四援引國際橡膠聯盟(IRCo)總裁Yium Tavarolit的話稱，希望該組織的其成員國在今年第三和第四季度建立橡膠庫存，因屆時東南亞地區的橡膠產出增加。

6、新舊因素疊加 滬膠大幅下跌

上周膠價發生了大幅的下跌，其中滬膠主力合約1501跌幅達到4.35%。滬膠上周的下跌，背后有多方面因素。概括起來，有新舊因素疊加，內外因素疊加，宏觀微觀疊加。利空因素層出不窮。

7、2015年全球橡膠供應過剩將萎縮

據外媒8月18日消息，國際橡膠研究組織(International Rubber Study Group)日前稱，全球2015年天然橡膠供應過剩將減少46%，因需求擴張且受價格下滑影響，農戶減少割膠。2015年料將供應過剩202,000噸，而2014年為371,000噸，2013年為650,000噸。

http://material.cableabc.com/rubber/20140818022427.html

 8、今年前七月越南橡膠出口降近三分之一

2014年前七個月，世界第三大天然橡膠生產國越南的橡膠出口額同比大幅下降了近三分之一。據越南媒體*新報道，2014年1-7月越南橡膠出口額較上年同期下降32%，橡膠出口價格下降近25%。

9、天然橡膠久攻不下市場或有反彈需求

天然橡膠現貨市場報價較為持穩，天然橡膠產區原料價格呈小幅反彈態勢，但膠水價格因乳膠價格下滑表現較弱。13年全乳膠報價基本和目前1409持平，13000似乎成為難以逾越的關口，1411與1409價差合理，暫不存在套利空間。與天然橡膠現貨相比，對于1409多頭而言目前價格仍略顯偏高，糾結震蕩中仍有弱勢向下的可能。

10、 PMI數據欠佳 滬膠震蕩回落

今天，滬膠主力合約RU1501全天*高價15150，*低價14915，收盤14970，增倉3796手。國內滬膠期貨呈現高開低走震蕩回落的姿態，盤中期價重心穩步下移，*高漲至15150元/噸，*低跌至14915元/噸，截至收盤時滬膠1501合約略微收高0.34%或50元/噸。